康复器械产业----千亿市场大有可为（下篇）康复器械通常是指在康复医疗中用于康复训练与治疗、帮助功能提高或恢复的器具，康复器械的发展与康复医疗密切相关，康复器械是康复治疗开展的前提和基础。康复器械产品种类繁多，按照应用领域分类，康复器械包括康复医疗器械、康复教育设备和辅助器具等，其中康复医疗器械按照作用方式的不同，又可以分为康复评定器械、康复训练器械和康复理疗设备。

　　我国康复行业的发展方向是康复医疗体系，一级康复治疗由综合医院的康复科、康复门诊进行，主要针对患者的急性期康复；二级康复治疗主要在专业的康复医院进行，为患者提供恢复期康复；康复治疗是指后期康复治疗，通常在社区接受社区医生的指导或在专业医师指导下制定个体化的家庭训练方案。与康复医疗体系相对应，康复器械的市场需求也可分为综合医院、专业康复医院、社区家庭三层。

　　根据原卫生部2011年发布的《综合医院康复医学科建设和管理指南》以及2012年3月发布的《康复医院基本标准（试行）》，综合医院均必须设立康复科及相应的康复工程室，并配置标准化的康复器械，但由于部委改革，综合医院康复科设立进度部分拖后。据媒体报道，我国目前设置康复科的综合医院约为3500家，而2016年我国综合医院共有18020家，开设康复科的综合医院占比仅为19.42%。随着康复医疗服务体系建设大幅推进，未来将有一万家综合医院新建康复科。康复科的设置费用与康复设备的配置相关，平均而言综合医院购置康复器械的费用约为100 ~200万元，高配置的康复科大概需要约300-500万元的设备投入，按照平均配置费用计算，仅综合医院康复科建设新增的康复器械需求量将达100~200亿元。随着双向转诊制度的落实，专科康复医院也迎来新的发展机遇。2012年我国专科康复医院数量为322家，2016年专科康复医院有495家，年复合增长率11%，随着康复医疗产业投资兴起，各类资本投资进入到康复医院投资，专科康复医院数量有望快速增长。按照康复医院建设的基本标准（2012年版）：每建设1张康复病床，平均需要配备15万元的康复器械，康复医院的建设也将大大激发康复器械的市场需求。

　　面向老年人的养老机构也是康复器械的主力市场。“十三五规划”确定的养老目标是“城市日间照料社区全覆盖，农村覆盖率超过50%，每千名老人拥有养老床位35张到45张”，国家卫计委预测到2020年我国60岁及以上老年人口将达2.55亿左右，则到2020年我国养老床位数量应在1020万张以上，2017年我国养老服务床位714.2万张，床位缺口约300万张，保守估计每张床位至少配置价值0.5-1万元的护理床及其他康复器具，则养老机构新增的康复器械需求量将达到150-300亿元。

　　家庭不仅是康复医疗的重要组成部分，也是养老服务体系的基础，在行业政策大力扶持、人口老龄化加速、民众保健意识加强、家庭医疗消费能力提升的大背景下，我国家用医疗器械市场需求持续高速增长。家用医疗保健器械产品实际上是一种普及化的小型医疗保健器械，具有一定预防、诊断、保健、治疗、辅助治疗、康复等作用，适合于老年人居家使用。据中国医疗器械行业协会统计数据，我国家用医疗器械市场规模从2011年的176.6亿元，发展至2015年的480亿元，年复合增长率达到28%。需求增长是推动我国家用医疗器械规模扩张的最主要动力，老龄化进程加速和消费升级两大动力将推动我国家用医疗器械需求量快速增长，未来五至十年是我国大健康行业加速发展阶段，也是人口老龄化影响逐渐释放出来的阶段，预计未来五年家庭医疗器械将以每年25%左右的速度增长，到2020年行业规模将有望达到1500亿元。

　　在康复医疗体系外，教育市场也拥有康复器械的需求。据第二次全国残疾人抽样调查结果显示，全国6-14岁学龄残疾儿童为246万人，占全部残疾人口的2.96%。2016年全国教育事业发展统计公报显示，全国共有特殊教育学校2080所，全国共招收特殊教育学生9.15万人，在校生49.17万人，普通小学、初中随班就读和附设特教班招收的学生5.18万人，在校生27.08万人，分别占特殊教育招生总数和在校生总数的56.60%和55.06%。《特殊教育提升计划（2014-2016年）》指出，到2016年，全国基本普及残疾儿童少年义务教育，视力、听力、智力残疾儿童少年义务教育入学率达到90%以上。目前我国特殊教育学校存在较大缺口，随着国家不断加大对特殊教育的投入力度，特教机构的数量将会持续增加，特教机构配备的康复训练及康复教育设备标准不断提高，特教机构用康复器械市场需求旺盛。此外，随着融合教育的普及程度逐步提高，能够支持承担随班就读残疾学生较多的普通学校也需设立相应的特殊教育资源教室，并配备基本的教育教学和康复设备，为残疾学生提供个别化教育和康复训练，在融合教育理念的推动下，普通学校将成为康复教育设备更大的潜在市场。

　　从行业进入壁垒来看，康复器械产品主要属于医疗器械的范畴，需要遵循医疗器械行业的监管体制，我国对于医疗器械企业的设立、产品的生产和销售的审查都非常严格，使得整个康复器械行业具有较高的进入壁垒。从行业内部来看，目前我国的康复器械产业已初具规模，产品种类较为完善，但存在企业规模较小、市场集中度低、产品创新能力不足等弱点。行业内上市公司较少，A股上市公司中主要以鱼跃医疗、诚益通为代表，鱼跃医疗部分产品可归属于康复器械行业，诚益通通过收购广州龙之杰进入康复器械行业，正在排队IPO的钱璟康复是一家综合型的康复器械产品服务供应商；挂牌新三板的康复医疗企业主要有优德医疗、迈动医疗、诺诚股份。

　　康复器械产品在研发、上市、推广的过程中，需要较高的经济投入和较长的培育时间，而行业本身又存在多品种、小批量的特点，因而规模效应的实现通常需要漫长的积累过程，行业领先者由于具备一定的经济规模和上下游产业链配套等优势，在长期的发展过程中，康复器械龙头公司逐渐从业务资质和产品认证、产品体系、规模与成本、市场渠道、技术与人才五个方面与后面公司拉开差距。

　　迈动医疗成立于2012年，主要从事各类医疗器材及相关配件的贸易业务，具有上海市浦东新区市场监督管理局批准的Ⅲ、Ⅱ类医疗器械经营权。成立之初，迈动医疗主要代理销售进口医疗器械，随着公司业务收入快速增长，公司不断延伸产业链条、优化产品结构、调整业务模式，目前形成了医疗器械代理和自主产品生产销售二者并举的业务模式。公司销售的产品主要有呼吸机、康复类产品和护理类产品等，产品主要面向二级经销商和医院、养老院等卫生服务机构。

　　2017年公司实现营业收入7062.68万元，同比增长50%，业务扩张较快，2017年公司业务增长主要源于公司新增了代理产品，通过代理环节后移，缩短应收账款占用时间，该等产品是公司新业务的尝试。公司业务不断扩张的同时，产品结构也趋于均衡，2017年以前呼吸机销售是公司业务收入的主要来源，2014年呼吸机的营收占比高达49.5%，公司对于单一产品的依赖程度较高，到2017年呼吸机营收占比下降至25.04%，护理类产品、康复类产品、其他产品的营收占比分别为28.39%、22.04%、24.54%。

　　在2017年年报中，公司将未来发展战略定位于智能养护康产品的研发、生产和销售，重点发展康复医疗与养老两大市场，并且将智慧养老作为自主产品的突破口，加大自主研发投入力度。为实现该发展战略，公司早在2016年3月成立了专注于智慧养老产品的研发与销售的全资子公司上海思澄智能科技有限公司，另一方面还成立了专门的网络运营团队，采用线下渗透与线上推广相结合的方式，面向社区和家庭宣传推广公司现有代理及自主产品。在研发方面，公司在2014年成立了独立的研发部门，着手开发自主产品，实行自主产品与进口产品两条腿走路的战略。公司瞄准“智慧养老、居家养老”的发展方向，针对养老市场的痛点，开发了多款智能化养老产品，包括智能床垫、智能睡枕、智能T恤、手部康复评估系统等。公司自主研发的重点产品——智能床垫 Smart Mattress在2015年末已经研发成功，目前已实现批量试生产。在康复医疗方面，公司聚焦于手康复，相配套的系列产品包括“智动系列”智能手套、“魔力系列”三维手功能动作捕捉分析系统。

　　优德医疗公司成立于2008年，是直接为医院提供全体系、多品类的康复医疗器械综合解决方案的康复医疗器械提供商，主要产品覆盖康复评定、物理治疗、作业治疗、康复器具、康复护理等多个康复医疗体系，致力于中、高端电子、理疗、康复设备的研发、生产和销售。经过多年的发展，公司凭借良好的市场口碑与精准的客户服务，建立了与多家医院等医疗机构间的良好合作关系，开拓了公司产品的营销渠道，树立了公司品牌形象。同时，公司还积极与国内外知名科研机构以及国际公司进行合作，加强公司产品研发投入力度，不断提高公司产品质量。经过多年的科技研发和市场开发积累，公司在二、三线城市的医院康复科室建设市场占据领先地位。

　　公司经过多年在康复领域的精耕细作，已经形成了“医-校-企”的完整闭合模式。“医”指公司紧密结合临床需求，与众多医院保持良好的合作关系，协助医院康复科的筹备、组建，准确把握和及时发掘市场需求，深度挖掘临床一线经验及知识并实现产业化；“校”指公司通过技术培训、学术交流等方式积极与国内高校建立深度合作，充分发挥广泛而稳定的专家顾问资源，联合对临床需求进行科学层面的论证与研究，利用科学方法验证产品功效；“企”指公司作为康复医疗器械的研发生产企业，一方面，通过新建成的优德科技园，提高了公司研发竞争力和生产能力，确保产品技术先进性及产业化的可实现性；另一方面，公司重视终端客户的需求及反馈，持续跟踪用户反馈，并及时改进产品设计，进一步为临床研究提供支持。

　　2017年，优德医疗实现1.84亿元的营业收入和5259.58万元的净利润，同比增长率分别为19.15%和62.55%。从盈利能力来看，近几年公司毛利率和净利率稳步上升，毛利率由2015年的37.61%上升至2017年的59.78%，净利率由2015年的13.73%上升至2017年的28.78%。公司营收快速增长一方面在于康复器械行业持续向好，市场需求激增，另一方面在于公司的客户规模不断扩大。公司盈利能力的提升主要来自主营产品中物理治疗系列毛利率和运动作业系列毛利率的增长，从产品方面来看，公司始终重视产品研发投入力度，企业自主开发程序软件不断在产品中的应用减少了硬件的投入，为公司毛利率的提升提供了保证，使得产品议价能力的不断增强；从原材料价格方面来看，公司不断完善采购管理制度，加强供应商管理，对主要材料严格执行询议价程序，对价格、供应商资质及质量严格要求，使整体材料采购价格下降，从而降低了产品成本；此外，随着对生产中心投入力度的加大，公司生产能力得到大幅提升，规模化生产效果凸显，规模化生产使得产品的固定成本摊薄。

　　康复器械产品涉及生物医学、机械、电子、计算机、新材料等技术领域，是典型的技术交叉型产品。随着科技的不断进步，未来康复器械产品将朝着信息化明博体育APP下载、智能化、家庭化以及个性化的方向发展。

　　随着信息技术的不断发展和广泛使用，将物联网技术应用于康复器械领域的智能康复器械行业将成为未来的重要产业之一。智能康复是通过打造康复档案区域信息平台，利用物联网技术和云计算技术，实现功能障碍者与康复器械以及医疗康复机构之间的互动，使康复服务逐步达到信息化。随着智能手机的普及，物联网技术呈现与智能手机相结合实现智能远程康复的趋势，具体形式诸如：老人居家安全监测与预警、远程康复治疗与训练。

　　由于康复器械主要用于机体功能有障碍的患者，因此其本身的自动化，以及与患者之间的人机交互的智能化对康复器械的使用具有重要意义。 随着计算机与人工智能技术的进步，特别是国际前沿的脑机接口（brain-computer interface，BCI）临床研究，康复器械也越来越朝着自动化与智能化的方向发展。这一趋势既表现在医疗机构用康复器械上， 也可见于老年人和残疾人使用的生活辅助康复器具。

　　随着人们生活水平的不断提高， 健康意识的不断增强，自我诊断、自我治疗、自我护理、自我保健越来越受到人们的关注，一些简便、易用的康复保健器具在家庭中迅速增多。人口老龄化也为家庭医疗康复器械市场带来了更大商机。同时，家用康复器械的发展也与康复医学发展所倡导的“预防为主”的方向不谋而合。家庭康复器械必将是以渠道终端便捷化、服务人性化、消费用户普及化为终极目标。

　　康复本质上是一项个性化的服务，由于功能障碍人群在功能障碍程度、年龄、体型等方面的差异，对康复器械的需求千差万别。当前以公益配发为主导的模式下，一方面不能实现很好的康复效果，另一方面存在着对资源的浪费。未来，针对不同残疾人的康复器械个性化定制和服务将成为残疾人享有康复品质提升的关键，也是康复器械生产企业面临的巨大机遇和挑战。