泳池装备代工厂接连上市但它们都将直面一个经典难题当产能和市占率达到一定规模时，代工厂会谋求上市，其中一个重要目的是通过公开募资获取更多自主品牌的建设费用。
在泳池装备领域，前有生产泳池吸污机的望圆科技，后有生产地上泳池的威邦运动递表招股。二者都属于ODM代工厂。望圆科技尚无下一步动作，而6月12日，威邦运动申请上交所主板上市审核状态变更为“已问询”，拟募资16亿元。
代工厂上市已经不是新鲜事，在其他的运动领域，2017年诞生了“健身器材第一股”英派斯，2022年度虽然营收约8.25亿元减少4.59%，但是净利约6566万元大增276.69%；2021年，迪卡侬的供应商浙江自然在上交所上市，2022年主营业务收入9.45亿元增长12.22%；当然也有反例，2016年上市的“潜水第一股”中潜股份于2023年退市。
一个共同之处是，它们三家都在A股上市。望圆科技和威邦运动亦是如此。而所有的代工厂在谋上市的过程中都会遇到一个难题，即如何平衡自主品牌和代工品牌的竞争关系。
如果完全寄托于代工生产，那么对于一个上市公司而言，不利于增强自身营利能力；如果推广自主品牌，势必绕不开来自代工品牌的竞争，这确实值得好好探讨一下。
继望圆科技向深交所递表招股之后，威邦运动亦向上交所递交了招股书明博体育app官网下载入口。从企业性质来看，这两家都有代工厂的业务，而且规模占比不小。
望圆科技于2022年10月预披露了招股书，2023年2月更新过一次，3月正式递交申报稿，拟冲刺深交所主板。它经营的领域是泳池吸污机，产品是全自动的泳池清洁机器人。望圆科技主要是ODM供应商，公司自主品牌“WYBOTICS”带来的收入较少，95%以上的收入来自ODM。客户集中度高，最大的客户是Aiper的母公司，收入极大依赖前五大客户。2019年-2022年上半年，前五大客户带来的营收占当期营业收入的比例分别为70.84%、68.82%、75.90%及 80.61%。
从出货量份额来看，2021年望圆科技占全球私人泳池清洁机器人出货量的14%排名第三，前面分别为两家外国企业Dolphin和Fluidra。
威邦运动于2023年5月递交招股书，拟冲刺上交所主板。它是地上泳池ODM和OEM厂商，1995年7月4日成立于浙江金华，主要产品包括地上泳池核心配件（泳池支架、水处理设备和泳池专用扶梯等）、户外运动产品（户外摇椅、旋转椅和折叠椅等）以及充气运动产品核心配件（马达和充气泵等）等户外运动用品。
与望圆科技一样，它的客户集中度较高，主要客户包括荣威国际（BESTWAY，2017年11月港交所主板上市，2021年10月私有化退市）明博体育app官网下载入口、明达实业（INTEX）、GCI、宁波豪雅、遨森电子等，2020年-2022年，前五大客户带来的销售收入占主营业务收入的比例分别为96.73%、97.58%和98.19%，同时还有自主品牌Goleader。
威邦运动在招股书解释称，客户集中度高的原因，主要是受地上泳池行业由两大龙头企业荣威国际、明达实业主导的影响所致。这一解释也符合交易所关于客户集中度的相关规定。
从行业地位来看，威邦运动目前在支架地上泳池核心配件市场上占据主导位置，2021年在全球支架地上泳池核心配件（不包含泳池衬垫）市场份额占比达到50.20%，是全球市场占比最大的支架地上泳池核心配件生产商。
值得一提的是，与望圆科技不同的是，威邦运动是给行业龙头做代工。而这种“背靠大树好乘凉”的做法，已有先例。
浙江自然也是OEM/ODM厂家，只不过自身不存在销售自有品牌产品的情况。它主要是迪卡侬的供应商，双方于2010年正式签约合同并开始合作至今。2021年，浙江自然在上交所上市，作为第一大客户，2018年、2019年及2020年迪卡侬带来的收入金额占比分别为21.93%、28.87%、32.52%。2023年4月，浙江自然交出了上市后首份年报，即使面临巨大行业压力，营收仍能从2021年的8.42亿元增长至2022年的9.46亿元。
主持人撒贝宁曾说过一句话，风调雨顺要靠老天，国泰民安可以靠大家呀。对于代工厂来说，代工品牌就是“老天”，自主品牌就是“大家”。
关于客户集中度高的风险，代工厂都不约而同地提到，虽然客户的信用良好、双方的合作稳定，但是如果某一客户解约或自身经营不善，公司的业务发展就会面临较大不利影响。
所以说，代工业务也会存在不稳定的风险，这在中潜股份身上就体现出来了。影响中潜退市的其中一个原因，就是疫情之下接不到作为营收主力的海外ODM订单，导致营收下滑严重。
因此，代工厂都会推出自主品牌，以减少对ODM的依赖，建立自主品牌供应体系，防范于未然。威邦运动亦在招股书指出，公司深耕海内外市场，ODM的产品主要为地上泳池核心配件和充气运动产品核心配件，OEM的产品主要为户外运动产品，希望逐步打造Goleader（嘉立德运动）自主品牌和ODM业务共同发展的新局面，实现销售收入扩张和经营效益提升。
跟其他代工厂类似，威邦运动的ODM产品以外销型为主，最终消费市场主要集中在欧美地区。2020年-2022年，威邦运动营业收入分别为16.57亿元、31.88亿元及23亿元，直接境外销售占主营业务收入比例分别为15.70%、14.03%和18.20%；扣非归母净利润分别为2.85亿元、4.46亿元和3.62亿元。
对于营收2021年同比增长92.34%，2022年下滑了27.86%，威邦运动解释称主要系2021年消费者对户外运动需求激增，但2022年受俄乌战争等导致的国际地缘不稳定、欧美通货膨胀高企、终端需求下滑等因素影响所致。
但自主品牌势必与代工品牌形成竞争关系。在望圆科技递交招股书时，就产生过类似讨论——望圆科技的收入依赖Aiper的母公司，同时自主品牌旗下产品Winny和WYBOT又与Aiper形成竞争关系，只不过两家产品面向的市场有些不同。
那么，上市之后如何才能合理地推广自主品牌呢？我们可以参考一下“健身器材第一股”英派斯的做法。总结来讲，就是依托代工业务形成的产品供应体系优势，打造自主品牌与代工品牌之间的差异化。
在国际市场，英派斯有两大业务板块，OEM/ODM产品业务和自主品牌产品业务。前者是为PRECOR等国际知名健身器材品牌代工生产健身器材；关于后者，目前已经将IMPULSE品牌打入欧洲、亚太、南美等多个国际市场。
2022年度，英派斯实现国外销售收入6.13亿元，较去年同期逆势上涨8.34%，占公司营业收入比例为74.39%。其中，公司OEM/ODM出口业务实现收入3.86亿元，较去年同期增长10.24%，占公司营业收入比例为46.84%，在公司营业收入构成中保持绝对领先；自主产品出口业务实现收入2.27亿元，较去年同期增长5.27%，占公司营业收入比例为27.55%。
在自主产品业务方面，英派斯开发高端家用及轻商用代理渠道，把市场开拓的重点区域选择在俄罗斯、南美等潜力市场。除了代理，英派斯还开辟线上渠道，入驻阿里巴巴国际站、Google全球搜、YouTube和Facebook等网络平台，开拓跨境电商业务，同时在海外市场推出ES2100、楼梯机、功能性训练产品MS系列等新品。
对于国内市场，英派斯主要通过经销和直营相结合的方式向健身房、政府、企事业单位、军警单位、大专院校等商用客户、家庭用户，以及通过参与全民健身采购等方式向体有局、教育局等单位销售公司各类室内有氧、力量及户外产品，同时开拓电商销售渠道。
英派斯还指出，公司在注重性价比的产品品类的研发与运作方面起步较晚，因此近几年国内市场的份额增长并不显著。2022年，英派斯作了调整，从软件入手推出新产品，缩小与竞争对手的产品线差距：一方面，自主研发新一代应用于AI健身步道、室外健身路径、室外智慧场地、智慧社区健身中心、单位内设的智慧健身中心等场所的智慧体育平台系统；另一方，推出针对入门级健身人士开发的互联网家用品牌产品一一浪加（WeSwag），包含跑步机、健身车、动感单车、划船器、椭圆机等五大类产品，并配套研发了浪加APP明博体育app官网下载入口。
目前，英派斯的自主品牌已拥有功能、价格差异化区隔的多条产品线，涵盖室内有氧器械室内力量器械以及室外健身路径、笼式足球等各式产品，兼顾商用和家用需求。
虽然说，不同于健身器材的品类多样，适用的场景多元，在研发上泳池装备的操作空间可能相对较小，但是过分依赖代工业务，也不是长久之计。毕竟中潜股份已是前车之鉴。不过，中潜股份也曾发力过自主品牌，只是没能在装备业务上取得突破，就转去做下游的潜水培训服务了。
体育装备和用品依然是中国体育产业无可争议的贡献No.1，即便是做代工仍然有巨大空间，但随着竞争的日渐激烈和变化加快，未雨绸缪更重要了，尤其对于上市公司。这是考验中国制造业者眼光和魄力的时候。
